潤滑油：行情堅挺迎新年？

臨近歲末，兩節(jié)將至，潤滑油市場啟動一波備貨補(bǔ)庫需求。雖然與往年相比，今年以來持續(xù)漲價的潤滑油市場讓經(jīng)銷商難免吐槽，但從廠家和市場的反應(yīng)看，從現(xiàn)在到春節(jié)前后應(yīng)該是一段價格相對穩(wěn)定的時期，潤滑油市場很可能以持續(xù)堅挺的態(tài)勢度過兩節(jié)。

廠家：維持行情穩(wěn)定

今年以來，受國際局勢、能源緊張、新冠疫情等因素影響，基礎(chǔ)油、添加劑等潤滑油生產(chǎn)原材料供應(yīng)緊張，價格大漲，一再突破近年高點(diǎn)。加之人工、包裝、物流等成本一路上揚(yáng)，多重壓力下，潤滑油生產(chǎn)廠家不得不啟動多輪漲價，潤滑油市場行情在年內(nèi)持續(xù)走高。

進(jìn)入12月以后,雖然潤滑油部分原材料價格有所回落，但生產(chǎn)企業(yè)前期高成本的影響無法在短期內(nèi)解除，受疫情、節(jié)日等因素影響，人工、包裝、物流等費(fèi)用還在不斷上揚(yáng)，企業(yè)綜合經(jīng)營成本仍舊居高不下。一直在承受重壓的潤滑油生產(chǎn)廠家還來不及喘口氣，因而挺價意愿依然強(qiáng)烈，預(yù)計近期廠家將以消化前期超高成本壓力為主，傾向于維持產(chǎn)品價格穩(wěn)定。

觀察目前市場反應(yīng)，潤滑油生產(chǎn)廠家的挺價舉動基本能夠獲得市場理解，渠道備貨行為在有序進(jìn)行當(dāng)中。

市場：供需穩(wěn)中趨緊

2023年元旦和春節(jié)相距較近，從潤滑油市場流通情況來看，目前正值兩節(jié)假期前的備貨時期，經(jīng)銷商備貨補(bǔ)庫已經(jīng)啟動，部分經(jīng)銷商行動較為積極。從下游用戶需求來看，歲末年初，車主用車需求增加，疫情管控放開也帶來工業(yè)用油的需求增加，需求端對行情的支撐穩(wěn)中趨強(qiáng)。

從供應(yīng)情況來看，由于原材料價格波動較大且供應(yīng)不穩(wěn)定，潤滑油生產(chǎn)企業(yè)目前的產(chǎn)品庫存并不多，加之疫情、物流等因素抑制了生產(chǎn)及出貨，市場上貨源并不充足。總體來看，潤滑油市場供需基本平衡，局部略微偏緊。

從上游來看，國際油價止跌回彈，受美國原油庫存告急及大范圍暴風(fēng)雪寒潮影響，同時假日旅行需求啟動，上周國際油價震蕩上行。紐約原油上周均價為75.99美元/桶，環(huán)比上漲2.33美元/桶；布倫特原油均價為80.45美元/桶，環(huán)比上漲1.72美元/桶。12月23日周五收盤，紐約原油期貨價格收于每桶79.56美元，當(dāng)日漲幅為2.67%；倫敦布倫特原油期貨價格收于每桶83.92美元，當(dāng)日漲幅為3.63%。同期基礎(chǔ)油價格下滑速度放緩，以小幅調(diào)整為主，在年底前行情也趨于穩(wěn)定，這對于潤滑油市場也會起到一定的穩(wěn)固作用。

后勢：持續(xù)堅挺至明春

展望2023年，分析師們表示，今年下半年阻礙國際油價上漲的許多不利因素，包括全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇緩慢以及幾個國家政府協(xié)調(diào)發(fā)布的戰(zhàn)略石油儲備釋放，到2023年將不復(fù)存在。全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇預(yù)計加速，再加上西方對俄羅斯石油和天然氣的相關(guān)制裁，會進(jìn)一步推高油價。美國銀行預(yù)測，布倫特原油在2023年的平均價格將達(dá)到每桶100美元，這主要?dú)w因于疫情后全球石油需求的回升，以及產(chǎn)能大國每天供應(yīng)量減少大約100萬桶。

可以預(yù)計，石油價格如果走高，將拉動整個石油下游產(chǎn)品鏈，不排除再現(xiàn)2022年上半年的類似情形。

同時，春節(jié)是中國傳統(tǒng)的團(tuán)圓假日，全國范圍內(nèi)返鄉(xiāng)潮的來臨，將給潤滑油生產(chǎn)企業(yè)帶來人工、物流等方面更大的壓力和不確定性。這種壓力將至少持續(xù)到2003年春節(jié)以后，在此期間內(nèi)潤滑油生產(chǎn)廠家將竭力維持產(chǎn)品價格穩(wěn)定，而這段時間也將成為潤滑油生產(chǎn)企業(yè)在經(jīng)歷長期承壓經(jīng)營甚至利潤倒掛后，進(jìn)行調(diào)整及修復(fù)的空間。

因此，從國內(nèi)外局勢、上下游市場、生產(chǎn)廠家及經(jīng)銷商心理等方面綜合分析，潤滑油市場堅挺行情預(yù)計將持續(xù)到2023年春節(jié)之后。